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      诚信:2018年的信贷风险仍需保持警惕

      “尽管自年初以来经常遭受债券市场失灵和不良信用事件的影响,但对市场的影响相对较小。”中国诚信国际信用评级有限公司首席宏观分析师袁海霞。中信证券高级分析师于伟在接受《中国证券报》记者独家采访时表示,鉴于2018年经济基本面面临压力在严格的财务监督的一般条件下,信用风险仍然保持警惕。 《中国证券报》:2018年1月,债券市场上有5只债券欠款,出现了以下负面事件:中国诚信:尽管自年初以来,债券市场经常遭受失败和信用不良事件的影响但是,对市场的影响相对较小,主要有以下三个原因:首先,在过去的四年中,随着债券市场违约事件的增加,违约公司已逐渐从私营中小企业扩散到大中型公共企业。理解是相对合理的,债券失败对市场的影响正在逐渐减少。其次,自今年年初以来三家拖欠债券的公司已经拖欠还款,因此市场对此充满了期待。已经引入了许多准则,其中包括一些债券违约后的出售准则。逐步取消债券违约的出售也减轻了市场低迷的影响。 《中国证券报》:从经济基本面和政治环境方面,您对以后的信用风险了解多少?诚信:在基本面经济压力和严格的金融监管的背景下,2018年将是来年信贷风险仍然保持警惕。从经济角度看,上半年出口和投资的短期压力可能会抑制经济增长,但随着产业结构和消费方式的转变,新旧动能的转变以及改革开放的步伐,信心的增强,加强民间资本。

      释放有利因素后,宏观经济学不必担心停滞,2018年的GDP增长应略低于2017年的水平。在这种背景下,公司的总体业务状况将恶化。此外,2018年实际偿还的贷款额为5.3至5.5万亿元,企业融资的压力仍然不低。

      加强金融监管的趋势基本上是理所当然的,货币政策将保持稳定和中立。公司的总体融资环境将保持紧张。因此,2018年债券市场的信用风险可能在2017年整体增加。

      中国证券报:近期市场对市政债务的关注以及地方政府的隐性违约风险也显着增加。完整性:城市投资债券的风险应课税,但差异化将加剧,高收益的特殊债务风险或风险敞口将加快。据统计,2018年到期的市政投资债券共有1,241个,总到期金额为10746亿元,较2017年的1.48万亿元大幅下降,还款压力有所缓解。同时,根据财政部2018年8月的计划,本轮债务互换已完成。以前,市政债券违约的可能性很小,集中信贷风险的可能性也很小。然而,在政治紧缩和货币紧缩的背景下,城市投资公司的信用将继续与政府贷款分开,城市投资债券的信用风险在结构上的分化将加速并加速,体现在区域分布,行政级别和信用质量上。

      新旧城投资和城市投资公司的再融资阻力以及流动性转移机制的差异,特别是对于2015年后不包括在地方政府债务中的公司平台债券和新市政投资债券,随着地方政府在标准方面的债务管理的进一步发展例如,平台公司偿还债务将在很大程度上取决于新旧贷款的借出。

      因此城市投资风险的关键是再融资。在这种情况下,必须注意减少资金和流动性对城市投资公司债务的影响,尤其是通过影子银行渠道(如信托和资产管理)在2015年之后筹集的高收益特殊债务。中国证券报:请评估信用利差的发展并就信用债券提供投资建议。诚信:信用息差面临上升压力,与高息票相关的信用风险尤为重要。随着个人信用风险的增加以及相对紧缩的货币市场环境重叠,债券市场利差将在2018年继续承受上行压力。就信用债券的投资而言,当前信用债券的平均发行价已上涨至2013年第三季度的水平。由于2018年的融资环境不会显着改善,因此发行信用债券的利率非常不稳定,投资者在获得高息票券的同时需要更加关注关联债券的信用风险。责任编辑:牛鹏飞文章标签:中国信用风险中国证券新闻我想推荐热门推荐,关闭公众新浪财经号24小时滚动播放最新的财务信息和视频反馈,更多粉丝福利扫描QR码关注(Sinafinance)相关新闻加载点击以加载更多。

      文章来源:广州整形科

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